Откажется ли Греция выплачивать долги кредиторам и выйдет из Евросоюза? Ответ на этот вопрос навис грозовой тучей над Старым светом. Придя к власти в результате досрочных выборов 25 января 2015 года, новое правительство пока разводит эти тучи руками и угрозами в адрес управленцев из Брюсселя. Те отвечают ужесточением кредитования – в феврале перекрыли рефинансирование, например. Новые кредиты для Греции – просто неподъемные. Жители страны реагируют на это бессрочными акциями протеста. Вслед за Грецией волна недовольства и революционных настроений перекидывается на другие южные страны ЕС. Так выйдет ли Греция из ЕС и запустит ли это процесс выхода слабейших стран из европейского объединения?

Греческие выборы – удар по Германии, Польше, Венгрии...

25 января в стране прошли парламентские выборы. Успевшим подзабыть о темпераменте южных соседей по ЕС европейцам греки гордо предъявили нового премьера – Алексиса Ципраса из леворадикальной партии «СИРИЗА». Чем, конечно, шокировали благопристойный Старый свет.

Не успев как следует обосноваться в премьерском кабинете, Ципрас сходу заявил, что прежним отношениям с Европой конец. Греция больше не будет играть по правилам, установленным для нее ЕС, ЕЦБ и МВФ. Он недвусмысленно дал понять, что режим жесткой экономии и тотального послушания ушел в небытие вместе с предыдущим кабинетом министров. Затем отказался поддержать режим санкций для России и пообещал посетить Москву в День победы. И, наконец, открыто высказался на тему выхода Греции из Евросоюза, о чем его предшественники боялись даже подумать.

О том, каковы шансы Греции выйти из ЕС победителем, чуть позже. Отметим, что досрочные выборы в этой стране 25 января уже финансово ударили по нескольким европейским странам, что в итоге скажется на всем союзе.

За десять дней до выборов Швейцария объявила о том, что отменяет потолок обменного курса франка к евро. Решение монетарных властей Конфедерации ввел Европу в состояние шока. Франк тут же взметнулся к евро, подорожав более чем на треть. Валютные игроки – форекс-компании и банки – в секунды потеряли сотни миллионов евро. Многих жест швейцарского ЦБ довел до банкротства. Не успели они рассчитать ущерб, как проявилось новое следствие резкого взлета франка.

Оказалось, что из-за низких ставок многие европейцы предпочитали брать кредиты в швейцарских франках. Например, в Польше, Румынии, Венгрии, Хорватии, ипотека в этой валюте была чрезвычайно распространена. В один день швейцарский франк укрепился на 15-40% и именно в таких объемах увеличились и обязательства заемщиков. Естественно, что это создало огромные риски для банковских систем этих стран, которые столкнулись с необходимостью реструктуризации валютных займов. В самой тяжелой ситуации оказалась Польша, где более 40% займов на рынке кредитов было номинировано в швейцарской валюте. По расчетам, их реструктуризация обойдется в 15 млрд франков.

Казалось бы, какое отношение это имеет к Греции? Непосредственное, не сомневается большинство швейцарских комментаторов. Свое решение об отвязке франка от евро ЦБ Конфедерации принял прежде всего из-за опасения последствий выборов 25 января. Ведь выход Греции из ЕС или даже отказ от выплат по обязательствам больно ударит по евро. Швейцарцы просто не захотели больше копить резервы в валюте, которая и без того стремительно дешевеет, а тут еще и подвергается новым испытаниям, которые могут отправить его на дно. Но исполнит ли Греция свою угрозу?

Оказалось, что из-за низких ставок многие европейцы предпочитали брать кредиты в швейцарских франках. Например, в Польше, Румынии, Венгрии, Хорватии, ипотека в этой валюте была чрезвычайно распространена.

 

Союз рушимый?

В начале января журнал Spiegel со ссылкой на источники в правительстве Германии сообщил сенсационную новость о том, что власти согласились на выход Греции из еврозоны в случае крайней необходимости. Подобное решение предполагает начало подготовки механизма выхода из валютного союза, который до сих пор отсутствует.

Однако ни заявлений о начале такого процесса, ни официальных подтверждений информации журнала не последовало. В любом случае, даже если Германия и правда согласилась на выход Греции из еврозоны, то речь идет о крайних обстоятельствах, если все переговоры с непокорным членом ЕС зайдут в тупик.

Пока же страны Евросоюза, и в особенности Германия, вряд ли готовы отпустить аутсайдера. Внешний долг Греции в 2014 году составил почти 412 млрд евро (234% от ВВП страны, данные на июль 2014 г.). Для поддержания экономики страны за последние четыре года было выделено 240 млрд евро, и эти деньги не взялись из воздуха – их предоставили все те же ЕС, ЕЦБ и МВФ.

Поэтому европейские чиновники сочли себя вправе показать грекам, «кто в доме хозяин». И напомнили, что в феврале истекает срок действия программы финансовой помощи Греции. А также отказались принимать в качестве залога под следующие кредиты облигации, которые планировало выпустить новое греческое правительство.

Этот жесткий ход заставил Ципраса снизить градус риторики. Но, вероятно, ненадолго. Поскольку поведение европейских финансовых властей до крайности разозлило население Греции. С 5 февраля в Афинах не прекращаются демонстрации. Протестующие требуют от ЕС и лично от канцлера Германии Ангелы Меркель «прекратить шантаж».

Левому правительству придется нелегко. Ведь ему предстоит лавировать между взбешенными кредиторами и собственным народом, которому уже нечего терять. При этом позиции «большой тройки», разумеется, очень сильны. Греция в отчаянном положении. Последние годы экономику страны поддерживали только постоянные финансовые инъекции. С 2010 года ВВП Греции упал на 24,8% (с 283,6 до 213,5 млрд евро). И небольшой рост прошлого года (1,9%, данные на август 2014) не может исправить положения.

Выход Греции из ЕС пугает европейские власти своей непредсказуемостью. Ведь это чревато затяжным хаосом. Не для того европейцы 35 лет создавали монолитную структуру, в которой все зависят от всех, чтобы одна маленькая средиземноморская страна ее разрушила. Если позволить грекам покинуть еврозону и снова ввести в оборот драхму, дефолт Греции неминуем.

Долг никуда не денется – а выдан он был в евро, так что и возвращать придется в евро, и он станет для греков гораздо более дорогим, если они вернутся к национальной валюте. Отказавшись платить по обязательствам и объявив дефолт, Греция потянет на дно всю Европу. Франции и Германии, как основным ее кредиторам, будет не на что рефинансировать свои собственные долги. С падением фондовых рынков инвесторы уйдут в защитные инструменты.

Кроме того, дурной пример может оказаться заразительным и для других членов PIGS (Португалия, Италия, Греция, Испания). В очередь «на выход» моментально встанет Испания, чьи экономические проблемы едва ли не хуже, чем у Греции, а у власти также стоят левые радикалы.

Отпустить Грецию – это значит запустить механизм развала всего союза, за что расплачиваться будут опять все те же - Франция и Германия. Поэтому европейские власти будут продолжать настаивать на своем. Ведь кроме устоявшейся политики в отношении проблемных стран им больше нечего предложить – любые другие действия будут раскачивать систему.

Греции придется считаться с требованиями Старого света и дальше, потому что именно она должна кредиторам, а не наоборот.

- Европа - это давно сформировавшаяся и отчасти закостенелая структура, которая всячески пытается избежать любых резких поворотов и предпочитает спокойное консервативное развитие. Присоединяя каждый раз новую страну к ЕС, основной «кошелек ЕС» в лице Германии, Франции и в меньшей степени Великобритании взваливает на себя дополнительную ответственность за судьбу всех стран - членов единой Европы. И, разумеется, чем больше ответственность за судьбу всего союза - тем меньше остается возможности для маневров. Именно этим обусловлены действия МВФ и ЕС по сокращению расходов любых проблемных регионов, что неизменно приводит к торможению экономического роста данных регионов, но, с другой стороны, повышает шансы остальных на дальнейшее спокойное развитие, - считает исполнительный директор консалтинговой компании HEADS Никита Куликов.

Руководитель отдела аналитики компании RoboForex Андрей Гойлов также полагает, что декларации новой правящей партии Греции – больше из области риторики:

- Партия СИРИЗА в составе своей политической программы имеет пять-шесть резко «левых» предложений, все остальные достаточно нейтральны. Можно долго рассуждать о том, как ситуация будет развиваться дальше, но однозначно стоит отметить: диалог между «тройкой» кредиторов состоится, и достаточно скоро. Греции придется считаться с требованиями Старого света и дальше, потому что именно она должна кредиторам, а не наоборот. Диалог состоится, условия определятся (возможно, это будет частичная реструктуризация кредитов), рамки еврозоны останутся нетронутыми, - не сомневается Андрей Гойлов.

Так что в ближайшее время, скорее всего, мы увидим «большой торг» отважных греческих леваков и расчетливых европейских консерваторов. Победить в таком «аукционе амбиций» вряд ли возможно – можно лишь выторговать время. А оно всегда играет на руку тем, кто умеет терпеливо ждать и не совершать необдуманных поступков.

Греки сделали ставку не на наукоемкие производства и технологии, а на сферу услуг, что с учетом природных и климатических условий с первого взгляда представляется разумным.

Главное, говорят эксперты, чтобы Греция не затянула с шантажом, на который европейские власти покупаться не собираются и будут лишь ужесточать требования к нерадивому заемщику. Впрочем, вряд ли греки действительно пойдут дальше угроз о выходе из европейских союзов. Просто потому, что им некуда идти.

 

Старый мир разрушат, а затем?

Предположим, что Греция вышла из ЕС. Но решить фундаментальные вопросы она не сможет. Не поможет даже собственная дешевая валюта.

- Основными причинами, которые привели Грецию к нынешнему удручающему состоянию дел в экономике, на мой взгляд, стали слабая диверсификация экономики, низкая собираемость налогов, несовершенство системы социального обеспечения. Возникающий бюджетный дефицит гасился за счет все новых займов, таким образом, внешний долг увеличивался как снежный ком, - говорит заместитель председателя правления – казначей Банка расчетов и сбережений Игорь Дмитриев.

Перекос в структуре экономики Греции, о котором говорит эксперт, возник, разумеется, не вчера. Вступление страны в Евросоюз и переход на евровалюту только подтолкнули Грецию к падению, но не были его первопричиной.

Сильной стороной греческой экономики всегда было сельскохозяйственное производство. Экспорт табака, оливкового масла, овощей, фруктов, консервированных продуктов и зерновых, традиционно составляющий 10-12% от ВВП, к 2013 году упал более чем в два раза. Промышленное производство неуклонно снижалось (с 19,9% в 1980 г. до 14,6% в 2013-м). Строительство за 30 лет сократилось почти в пять раз (с 8,5% в 1980 до 1,9% в 2013). Мощный рост показала только доля услуг – с 34 до 52,6% год к году.

Греки сделали ставку не на наукоемкие производства и технологии, а на сферу услуг, что с учетом природных и климатических условий с первого взгляда представляется разумным – ведь львиную долю доходов от этой сферы составляют доходы туристического бизнеса. Однако эта ставка не сыграла. Турбизнес зависим от массы внешних факторов. Сезон может сорвать все что угодно: плохие погодные условия, финансовые проблемы стран, чьи туристы составляют основную массу приезжающих на отдых в Грецию, социальные волнения, демпинг конкурентов.

Построить финансовый рай на одном-единственном секторе экономики у греков не получилось. Хотя доходы от турбизнеса растут (в 2014 г., например, они увеличились на 23% по сравнению с предыдущим периодом), прокормить всю страну он все-таки не в состоянии. Сельское хозяйство, на которое можно было бы рассчитывать, тоже больше не является основой греческой экономики.

Вступив в Евросоюз, Греция вынуждена подчиняться единой сельскохозяйственной политике, которая через систему квот, поддержания цен и других механизмов уравнения прав европейских фермеров лишила страну возможности развиваться как аграрной державе. Тормозили экономический рост все эти годы и местные особенности, например, драконовская налоговая политика в отношении бизнеса (совокупно сумма налогов может составлять до 60% прибыли), вследствие чего возникла гигантская теневая экономика.

Так что вырваться из долговой ямы, учитывая многолетние ошибки экономической политики, грекам малореалистично.

- За последние десятилетия Греция так не смогла развить промышленность или накопить значительный финансовый капитал. У страны нет «подушки безопасности» в виде добычи сырья или развития высоких технологий, - отмечает Андрей Гойлов.

-Поэтому, - заключает Игорь Дмитриев, - новым властям страны ничего не остается, кроме как отчаянно торговаться, чтобы списать как можно большую часть долга, а погашение остальной части — растянуть на более длительный срок. И в этом торге будут использованы и пророссийские настроения, тем более что российские власти намекнули на возможность выделения Греции кредитов на хороших условиях, и угрозы выхода из ЕС.

Новый комментарий

 

Кликните на изображение чтобы обновить код, если он неразборчив